A MORTE ESPIRAL ECONOMICA DO JAPÃO

Economia japonesa mostra incapacidade da economia keynesiana

Créditos de imagem: Patrick Hoesly / Flickr

por PETER SCHIFF | LEWROCKWELL.COM | 

Como primeiro-ministro japonês, Shinzo Abe se transformou seu país em uma placa de Petri de idéias keynesianas, a trajetória da economia do Japão tem muito a nos ensinar sobre a sabedoria dessas políticas.

E, embora as sirenes de alerta estão explodindo nos mais altos volumes que se possa imaginar, alguns economistas pode ouvir o alarme. (A versão mais longa deste artigo pode ser encontrado no da Euro Pacific Capital Global Investor Newsletter.)

Dados esta semana mostra que a economia japonesa retornando à recessão através da contratação para o segundo trimestre consecutivo (e três dos últimos quatro trimestres). A conclusão a que chegaram os apologistas keynesiana é que os benefícios da inflação causada pelo estímulo monetário foram neutralizadas, temporariamente, pelos efeitos negativos da inflação causados ​​por impostos. Esta lógica torturado deve ser uma indicação clara de que as políticas foram falho desde o início.

Embora a economia japonesa tem sido em paralisia há mais de 20 anos, as coisas ficaram piores desde dezembro de 2012, quando Abe começou sua cirurgia radical. Desde o início, o seu principal objetivo tem sido o de enfraquecer o iene e criar inflação. Nessa frente, ele tem sido um sucesso. O iene caiu 23% em relação ao dólar e do núcleo da inflação, que estava correndo ligeiramente negativo em 2012, foi agora "com sucesso" empurrado até 3,1% de acordo com o Departamento de Estatísticas do Japão.

Mas não há nenhum grande mistério ou dificuldade em criar inflação ou barateando moeda. Tudo que é necessário é a capacidade de degradar moeda cunhada, dinheiro de papel de impressão, ou, como é o caso da nossa era moderna, criar crédito eletronicamente. Estes "sucessos" não deve vir como uma surpresa quando se considera o tamanho relativo do programa QE de Abe. Para grande parte dos últimos dois anos, o Banco do Japão (BoJ) adquiriu cerca de ¥ 7000000000000 por mês de títulos do governo japonês, que é o equivalente a cerca de 65.000 milhões dólares EUA [Forbes 9/24/14, Charles Sizemore] Embora esta seja menor do que a 85.000 milhões dólares por mês que a Reserva Federal comprado durante o pico do nosso programa de QE 12 meses, é muito maior em termos relativos.

Os EUA têm cerca de 2,5 vezes mais pessoas do que o Japão. Com base nesta multiplicador, o programa QE japonês equivale a 162.500 milhões dólares, ou 91% maior do que o programa do Fed no auge. Mas, de acordo com estimativas do FMI, o PIB dos Estados Unidos é 3,3 vezes maior do que o Japão. Com base nessa multiplicador, QE japonês equivale a 214.500.000 mil dólares por mês, ou 152% maior. E, ao contrário da Reserva Federal, o Banco do Japão nem sequer prestava serviço de bordo para a idéia de que seu programa de QE será escalado para trás qualquer momento em breve, e muito menos se acalmou.

De fato, as promessas de Abe para fazer mais foram espetacularmente realizado em um movimento de surpresa no dia 31 de outubro, quando o BoJ, alegando "um momento crítico" em sua luta contra a deflação, anunciou uma grande expansão de sua campanha de estímulo. (O fato de que a inflação oficial é atualmente norte de 3% - um multi-ano de alta, parece não importa a todos.)

Ao mesmo tempo, o BoJ também anunciou a sua intenção de aproximadamente o triplo do seu ritmo de seu patrimônio e de propriedade compras no mercado de ações do Japão. De acordo com a avaliação da Ásia do Nikkei (9/23/14), o BoJ agora detém cerca de 7 trilhão de ienes carteira de ações e imobiliário ETFs japoneses. Mesmo Janet Yellen ainda tem que cruzar essa Rubicon.

E o que tem este choque financeiro e temor realmente alcançado, diferente de 3% de inflação, um iene mais fraco, a recuperação do mercado acionário, e continuou elogios internacionais para Abe? Bem, infelizmente, nada mais do que uma recessão de boa-fé e uma ameaça crescente de estagflação.

O iene mais fraco deveria ajudar a balança comercial do Japão, aumentando as exportações. Isso não aconteceu. Em setembro, o país registrou um déficit comercial de 958 bilhões de ienes (9000 milhões dólares), o 27o mês consecutivo de déficits comerciais. A deterioração ocorreu apesar do fato de que os preços das importações aumentou acentuadamente, o que deveria ter reduzido as importações e impulsionou as exportações. E, enquanto alguns grandes exportadores japoneses creditado o iene fraco para as vendas no exterior mais fáceis, pequenas e de médio porte empresas japonesas que vendem principalmente no mercado interno ter visto as vendas plana contra o aumento dos custos dos combustíveis e materiais.

Mas a inflação de preços não está empurrando para cima os salários como os keynesianos teria esperado. Em agosto, o Japão informou os salários reais (descontada a inflação) caiu 2,6% em relação ao ano anterior, o 14º declínio mensal em linha reta. Isto significa simplesmente que os consumidores japoneses pode comprar muito menos do que eles poderiam ter antes Abenomics. Esta não é uma receita para os cidadãos felizes.

Os consumidores japoneses também têm de lidar com o aumento de Abe altamente impopular do imposto sobre o consumo nacional de 5% a 8% (com um aumento previsto de 10% no próximo ano). O imposto sobre as vendas foi largamente posto em prática para manter a dívida do governo a partir de espiral fora de controle, como resultado do estímulo fiscal cozido em Abenomics. E enquanto os economistas concordam quase universalmente que os aumentos de preços que resultaram do imposto sobre as vendas têm causado uma forte queda nos gastos do consumidor, eles não conseguem aplicar a mesma lógica que os aumentos de preços devido à inflação vai entregar o mesmo resultado.

A firme crença keynesiana é que a queda dos preços criar recessão por inspirar os consumidores a adiar as compras até que os preços cair ainda mais. De acordo com a teoria, mesmo uma queda anual de 1% nos preços poderia ser suficiente para dizimar a disposição dos consumidores para gastar. Por outro lado, eles acreditam que o aumento dos preços, também conhecido como a inflação, vai estimular os gastos e crescimento, já que inspira as pessoas a comprar agora antes que os preços subam ainda mais. Mas se os consumidores claramente foram adiadas pelo aumento dos preços devido à tributação, por que ser incentivado se fossem a subir por razões monetárias? Não procure por uma explicação, não há qualquer. Na realidade, como qualquer dono da loja vai dizer, os compradores loja quando os preços estão baixos e ficar em casa quando os preços são elevados.

Apesar das perspectivas sombrias para o Japão, Abe continua a gozar o amor de economistas e investidores ocidentais. Em uma entrevista 06 de outubro com o The Daily Princetonian, Paul Krugman, que surgiu como chefe campeão e apologista de Abe, respondeu a uma pergunta sobre a crise econômica europeia, dizendo: "A Europa precisa de algo como Abenomics apenas Abenomics, penso eu, está aquém , por isso eles precisam de algo muito agressivo na Europa. "Um artigo Bloomberg correu em 18 de novembro, sob a manchete" US $ 1 trilhão de presente de Abe a Stock Market Shields Recessão Gloom ". Assim, de acordo com a Bloomberg, Abenomics não é responsável pela queda do país de volta à recessão , o que prejudica a todos, mas é responsável pelo mercado de ações em alta, o que beneficia principalmente os ricos.

Se quer saber o quanto mais más notícias devem sair do experimento japonês em mega-estímulo antes de os keynesianos reavaliar seus pressupostos? Oh wait ... Sinto muito, por um segundo eu pensei que eles eram suscetíveis à lógica. Mas aqueles que não estão cegos pelo esquerdista dogma deve dar uma boa olhada onde a estrada de estímulo permanente em última análise leva.

FONTES:

http://www.infowars.com/the-economic-death-spiral/

http://translate.googleusercontent.com/translate_c?depth=1&hl=pt-BR&prev=search&rurl=translate.google.com.br&sl=en&u=http://www.lewrockwell.com/2014/11/peter-schiff/the-economic-death-spiral/&usg=ALkJrhjXHokpsaigVbd22juLnR-pK0F1Rg