Pela primeira vez na minha carreira, vejo o estabelecimento internacional, às vezes chamada de Nova Ordem Mundial, diante de uma crise tão grande que a sua própria sobrevivência está em jogo. Pela primeira vez, essas pessoas estão com medo.
Não há muitos deles. Em seu livro, Superclasse , o autor David Rothkopf estima que existam apenas cerca de 6000 pessoas no topo da pirâmide do poder mundial e influência. Eles são na maioria homens, e pelo menos um terço deles participaram mais prestigiadas universidades dos Estados Unidos. A maioria dos outros frequentaram universidades comparáveis na Europa.
A crise na Europa é claramente além do que esta geração de líderes estabelecimento já viu. A última vez que algo assim enfrentou o establishment europeu, isso levou à Segunda Guerra Mundial.
Durante todo o período do pós-guerra, os Estados Unidos tem sido a força dominante no Ocidente. O governo dos Estados Unidos através do Plano Marshall escreveu as verificações para manter os governos europeus à tona, e que financiou a maior parte da OTAN, o sistema de defesa mútua, que foi criada para restringir a expansão da União Soviética.
Os Estados Unidos não está mais em condições de socorrer ninguém. É um déficit comercial enorme, e está com um déficit enorme federal. Europa percebe agora que, do ponto de vista econômico, é por conta própria. Se não houver soluções para a crise económica europeia, estas soluções vão ter que ser gerada dentro da zona do euro.
BANCOS EM RISCO
Hoje, todo o sistema bancário da Europa está em risco. Os bancos estão altamente alavancados, e fizeram enormes investimentos em baixa taxas de juro em títulos emitidos por governos que são tecnicamente insolvente. Não há possibilidade de que qualquer um destes títulos nunca vai ser reembolsado. Eles nunca foram projetados para ser reembolsado. Eles foram projetados para manter os contribuintes de todos os países europeus em regime de servidão permanente ao sistema bancário.
Agora, em uma completa inversão de fortuna, os bancos estão cada vez mais dependente dos governos. Os governos estão agora os credores da próxima ao último recurso para os bancos comerciais. O banco central, é claro, é o emprestador de última instância. Mas hoje, o Banco Central Europeu se mudou para neutro. Ele não quer tomar medidas para salvar a Grécia, Espanha ou Itália.
Os governos PIIGS que escreveram as notas promissórias com os bancos do norte da Europa estão tecnicamente insolventes. Quando os padrões da Grécia, que será, haverá enormes prejuízos sofridos por alguns bancos do norte da Europa. Quando os padrões Espanha, que vai, essas perdas irão receber muito pior. Quando os padrões Itália, que vai, todo o sistema bancário da Europa vai ser preso.
As únicas coisas que podem salvar sistema bancário europeu são hoje o Banco Central Europeu, que tem o poder de criar dinheiro do nada, e os contribuintes da Alemanha, cujos líderes nacionais são incansáveis no seu desejo de expandir o poder da zona do euro sobre tudo da Europa. Estes políticos estão dispostos a escrever notas promissórias em nome dos contribuintes alemães, a fim de estender essa consolidação.
A Daisy Chain DA DÍVIDA
O problema é que os governos do norte da Europa não tem dinheiro para servir de credores para a Grécia, Espanha ou Itália.Eles estão pedindo dinheiro emprestado a taxas não vistas antes em tempos de paz na Europa. Esses governos devem intervir e emprestar dinheiro ao governo grego. Mas todos os governos do norte da Europa é agora confrontado com a responsabilidade adicional de ser o credor da próxima ao último recurso para os grandes bancos comerciais dentro de suas próprias fronteiras.
Quem é que vai emprestar os governos do norte da Europa dinheiro suficiente para salvar do Sul os governos europeus?Que os credores acho que essa é uma boa idéia hoje? À taxa atual de juros, não são muitas. É por isso que os juros vão subir. Mas quando as taxas de juro de longo prazo aumento, que vai diminuir o valor de mercado atual de todos os títulos nas carteiras dos credores.
Assim, por um lado, os investidores têm de desembolsar o dinheiro para emprestar aos governos, e os governos precisam de dinheiro para recapitalizar os bancos em suas próprias fronteiras. Isso leva ao próximo problema: para que os credores para emprestar dinheiro a um governo, eles têm de passar cheques em suas contas bancárias. O que acontece se os bancos devem ir abaixo? Quem vai emprestar dinheiro para os governos?
Neste Daisy Chain da moeda fiduciária, dívida, crédito e, o Banco Central Europeu é o emprestador de última instância. É o emprestador de último recurso, porque ele tem a autoridade legal para criar dinheiro do nada. Ele pode comprar notas promissórias emitidas por governos, e pode emprestar dinheiro aos bancos, de modo que os bancos podem comprar os IOUs dos governos.
Dias de cálculos
Todo o sistema político que hoje conhecemos como União Europeia está dependente de um sistema de reservas fracionárias, que tem sobrecarregado em si, e agora enfrenta um dia de acerto de contas. Na verdade, ele enfrenta dois dias de julgamento.
Primeiro, há um dia de ajuste nos países PIIGS, quando os depositantes retirar fundos. O segundo dia do acerto de contas vai ser imposta pelos governos insolventes que foram mutuários centenas de bilhões de euros dos bancos.
A chegada de uma corrida aos bancos ameaça a capacidade do governo grego para pedir dinheiro emprestado a ninguém. O governo grego é dependente do sistema bancário grego para recolher impostos. Se o sistema bancário grego vai de barriga para cima, o governo grego vai de barriga para cima.
Neste sistema, apenas o Banco Central Europeu tem a autoridade para socorrer o sistema. Toda outra fonte potencial de euros depende da solvência do sistema bancário europeu. Mas isso é exatamente o que está em risco hoje.
É por isso que todos bancário de reservas fracionárias deve repousar sobre o monopólio concedido pelo governo a um banco central. O banco central, acima de tudo, é o garante da solvência dos maiores bancos. O banco central é o agente econômico dos proprietários dos maiores bancos comerciais. Estes proprietários estão agora à beira da falência. Eles detêm participações em bancos multinacionais cujos empréstimos oficiais não tinham conhecimentos básicos sobre economia. Eles escreveram cheques para o PIIGS.
Neste cenário, a única maneira de salvar o sistema é correr o risco de destruí-la. A única maneira de salvar o euro é correr o risco de destruí-la. Isto porque só há duas maneiras de salvar os maiores bancos comerciais. A primeira maneira é pela hiperinflação. Isto irá permitir que os bancos a manter suas portas abertas, mas os devedores poderão pagar os seus empréstimos com a venda de um punhado de ativos tangíveis, que vai levantar dinheiro suficiente para pagar os empréstimos com euros sem valor.
A segunda maneira de salvar os bancos, o que é que o Banco Central Europeu está a tentar fazer, é evitar a hiperinflação, e para inflar a oferta monetária apenas na medida em que os maiores bancos podem ser socorrida, fazendo empréstimos a juros baixos disponível a eles. Por sua vez, deve emprestar o dinheiro, se eles podem encontrar tomadores de solventes, e se esses mutuários estão dispostos a emprestar.
Se o Banco Central Europeu adota a segunda abordagem, é que isto vai levar a uma depressão. O banco tem inflado. Os bancos comerciais têm emprestado dinheiro para governos insolventes. Esses governos estão indo para o padrão, se houver uma recessão, mas recusando-se a expandir a oferta monetária, o Banco Central Europeu irá produzir uma recessão.O boom que promoveu nos anos Greenspan explodiu em bancos europeus, da mesma forma que o boom nos Estados Unidos explodiu em bancos dos Estados Unidos.
Não há nenhum equivalente do FDIC no sistema bancário europeu. Não há nenhum governo que tem os bens ou a autoridade legal para emprestar a qualquer e todos os outros governos. Não existe um sistema fiscal comum, o que significa que todos os governos podem incorrer em déficits enormes. Isto significa que os governos estão em constante competição uns com os outros para emprestar dinheiro suficiente para financiar seus déficits.
Assim, o sistema é esticada para os limites. Os credores poucos remanescentes de capital que têm dinheiro o suficiente em seus bancos de cheques para os governos insolventes estão agora recusando-se a escrever os cheques. É por isso que Espanha está a pagar mais de 7% para obter os credores a gastar mais de seu dinheiro. Lenders que fazem isso vão acabar como a Sucos que emprestou dinheiro para o governo grego antes de 2010. Eles vão ver o valor de seu colapso investimentos como as taxas de juros para dois dígitos em Espanha, que eles vão fazer, a menos que os europeus do Banco Central intervém e faz empréstimos de dinheiro fiat para o governo da Espanha.
CÚPULAS FIM DE SEMANA
Há agora pelo menos uma reunião mensal fim de semana de emergência das autoridades políticas, acompanhados por seus burocratas dos ministérios das finanças. Eles se reúnem no sábado para falar sobre como eles podem salvar o sistema. Eles emitem um comunicado de imprensa no domingo. O comunicado de imprensa é sempre poucos detalhes.Dentro de um mês, a crise se intensificou novamente, e há outra reunião de cúpula de fim de semana.
Toda vez que há uma reunião de cúpula, o público investidor que tem dinheiro suficiente para investir espera ansiosamente para ver se há alguma solução oferecida na tarde de domingo. Nunca há uma solução oferecida, de modo que o mercado de ações cai para o primeiro dia ou dois após o encontro.
É claro agora para todos que não há solução próxima. Não existe nenhum acordo político, especialmente entre a Alemanha ea França, como para quem vai escrever os cheques para salvar o governo PIIGS próximo de acertar a parede de tijolos.
Lembro-me de há quase 40 anos a ouvir um discurso de um jovem economista hotshot em Yale, que nos informou que haveria um novo sistema monetário estabelecido na Europa até o ano de 2000. Esta foi uma previsão exata. Foi criado em 1999. O famoso mais tarde mudou-se para Harvard. Ele geralmente desapareceu da vista do público. Mas ficou claro a partir de seu discurso entusiasmado que estava convencido de que este novo sistema monetário criaria uma ordem completamente nova económica na Europa. Menino, ele estava certo!
A nova ordem económica na Europa está agora se desintegrando. Os políticos do establishment, burocratas, e porta-vozes estão olhando com horror como o sistema que os seus antecessores projetados para funcionar de forma permanente está se desintegrando. Para não colocar um ponto demasiado fino para ele, mas essa é uma reminiscência da promessa de Adolf Hitler sobre o Reich de mil anos. Durou 13 anos. Este ano, o euro teve o seu 13 º aniversário. Até agora, ele não teve um feliz aniversário.
NO FIREWALL
Os líderes do establishment europeu nunca tiveram de lidar com qualquer crise numa escala como esta. Eles continuam falando da necessidade de firewalls. Até eles têm firewalls, ninguém está disposto a gritar "Fogo!" No entanto, o fogo está agora em fúria.
Que tipo de firewall pode ser criado, que mantém um padrão por um governo de se tornar um padrão por outro governo? O firewall está lá por um grande banco multinacional que acabou de perder metade do valor dos títulos que adquiriram a uma taxa de 3%, agora que a taxa de juros é de 7%? Toda vez que a taxa de juros duplos, o valor de mercado dos títulos diminui em 50%, no mínimo.
Não há firewall. O sistema financeiro da Europa está interligada por meio de euro. Todo mundo usa a mesma moeda em 17 países. Todo mundo é dependente do mesmo banco central, e que o banco não está a exercer liderança. O presidente do banco continua dizendo que os governos tem que pisar até a placa e assumir a responsabilidade. Toda vez que ele diz isso, eu sou lembrado de que Ben Bernanke continua dizendo Congresso.
Os chefes dos dois maiores bancos centrais do mundo continuamos reclamando que os políticos têm que assumir a responsabilidade por resolver a crise. Mas é exatamente isso que os políticos não querem fazer. Os políticos sempre entenderam que o banco central socorrê-los de sua crise, apenas através da criação de dinheiro novo e comprar as notas promissórias do governo. Esta sempre foi a justificação pública do banco central.
Os políticos parecem cegos para a verdadeira razão para a existência de um banco central, ou seja, para salvar os maiores bancos comerciais sob sua jurisdição. O Banco Central Europeu enfrenta um enorme problema: ele tem sob sua jurisdição os maiores bancos em todos os países da zona do euro, excepto Grã-Bretanha. Tem que intervir para salvar qualquer banco que está sob sua jurisdição, porque, se isso não acontecer, haverá corridas bancárias naquela nação.
Uma corrida aos bancos
Depositantes pode ir para baixo a seus bancos e que o dinheiro transferido para um banco fora do país. Normalmente, este vai ser um banco alemão. Legalmente, o banco destinatário pode recusar-se a um depósito, mas o banco não se atreveria a aceitar depósitos? Qualquer banco que diria que não foi aceitar depósitos de qualquer outro banco estaria enviando um sinal para os meios de comunicação que o outro banco está beirando a falência. Essa é a última coisa que qualquer banco no norte da Europa quer fazer com relação a qualquer banco na Grécia, Espanha ou Itália.
O Banco Central Europeu está sentado em um barril de pólvora. O fusível já foi aceso. Que fusível está ligado ao sistema bancário grego. Se o sistema bancário grego explode, e refiro-me implode, que acenderá outro fusível. O fusível outro leva para a Espanha. Eu posso estar errado. Pode haver dois fusíveis, um conduzindo a Espanha, e os outros líderes para a Itália.
Não há firewall. O firewall só seria para os bancos do norte da Europa se recusar a tomar novas contas de pessoas que estavam fechando as suas contas no sul da Europa. Mas se eles não pararem o banco corre de tomar lugar na Grécia, o governo grego vai dar calote em sua dívida e sair da zona do euro. Ele não terá escolha. Se os bancos estão entrando em colapso, como será capaz de financiar sua dívida? Como é que vai ser capaz de recolher impostos?
Você pode ver o que está em jogo aqui. A corrida bancária em pequena escala já se arrasta há pelo menos um ano na Grécia, e agora ameaça transformar-se em uma corrida de grande escala. Bancos do norte da Europa pode se recusar a tomar novos depósitos em euros dos depositantes existentes na Grécia. Mas eles teriam que fazer isso de uma vez. Se apenas um ou dois grandes bancos no norte da Europa se recusam a aceitar novas contas de gregos, isto irá enviar uma mensagem para todos os outros gregos: "É melhor ter seu dinheiro de seu banco, rápido, e obtê-lo em um norte da Europa banco que ainda não fechou novos depósitos. " A corrida aos bancos aumenta.
Porque nem todos os bancos estão sob as leis bancárias mesmos, e porque nenhuma agência reguladora pode dizer-lhes o que fazer, a Europa tem um sistema em que os depositantes em PIIGS nações pode criar enorme banco corre contra os bancos em suas próprias nações.
Não há firewall contra isso. As corridas bancárias começaram na Grécia. Bancos fora da zona do euro pode se recusar a assumir novos depósitos, mas os bancos dentro da zona do euro não pode fazer isso sem ameaçar a sobrevivência de todo o sistema bancário. Além disso, se não criar um firewall, os bancos em colapso da Grécia, Espanha e Itália vai levar à falência de seus respectivos governos, e que, por sua vez levará a perdas maciças no norte de bancos europeus.
Você não vê uma discussão detalhada sobre isso na imprensa, por uma razão muito boa: a grande imprensa tem medo de ser acusada de provocar uma corrida aos bancos de bancos gregos. Todo mundo sabe autoridade uma corrida bancária grega começou, mas isso não é notícia de primeira página. Certamente não é uma história sobre os noticiários noturnos de televisão. Talvez "The News Hour PBS" vai trazer dois ou três especialistas para discutir o assunto, que vai oferecer visões rivais, mas a notícia de rede não vai falar sobre a corrida ao banco grego até que esteja em sua fase terminal.
Então, as pessoas que dirigem a nova ordem europeia sentar ali, indefesa, completamente dependente de decisões tomadas pelos depositantes em bancos gregos. A qualquer momento, uma onda de medo pode se espalhar através da Grécia, ea maioria dos depositantes começam a fazer fila para receber seu dinheiro. Se tirar o seu dinheiro em moeda, esta recolhe o banco local, que tem que vender ativos para comprar a moeda do Banco Central Europeu, a fim de entregar a moeda ao depositante. Esse tipo de corrida bancária é ruim para um único banco, mas normalmente os depositantes gastar o dinheiro. Quando um depositante gasta o dinheiro, a empresa que recebe o dinheiro re-depósitos o dinheiro em seu banco. Assim, uma corrida aos bancos em moeda não é uma enorme ameaça para o sistema bancário grego como um todo.
Em contraste, no entanto, é um banco de correr sob a forma de transferência de dinheiro digital para fora do país. Todos os bancos gregos estão a enfrentar essa ameaça hoje. Uma vez que os euros deixar o sistema bancário grego, eles não são redepositado no sistema bancário grego.
O que estamos vendo é o colapso do sistema bancário grego. A menos que os europeus do Banco Central intervém novamente, até o final do ano, não vai ser um sistema bancário grego. Todos os bancos será preso.
Não há nada que os eurocratas pode fazer sobre isso. A única agência que tem o poder de parar com isso é o Banco Central Europeu, que pode fazer o que quer fazer, em última análise, o que significa emprestar dinheiro aos bancos gregos com base em qualquer garantia que eles querem colocar-se, especialmente USIO emitidos pelo grego governo.
CONCLUSÃO
Angela Merkel pode gritar, gritar, e prender a respiração até que ela fica azul, mas no final ela não tem poder sobre o Banco Central Europeu. Em última análise, nenhum político tem qualquer poder sobre ele. Nenhum político quer realmente poder sobre ele. Por que não? Porque que o político seria, então, responsável pela vinda acima com o dinheiro que o Banco Central Europeu estava prestes a chegar a, mas que foi bloqueado pelo político.
É por isso que o Banco Central Europeu vai inflar, inflar, e inflar. O presidente do banco pode fazer todos os comentários que ele quer sobre a responsabilidade dos políticos para intervir para manter a estrutura que vai, mas ele é definitivamente o caixeiro-viajante do sistema. Ele é o cara que tem o controle sobre a imprensa. Ele é a única pessoa que, juntamente com seus colegas, que está em uma posição para manter o sistema em funcionamento.
Não há firewall. Não é só a capacidade do Banco Central Europeu de criar dinheiro, e para fazê-lo por emprestá-lo aos bancos comerciais ou diretamente para os governos. Não importa que tipo de regras e regulamentos estão no lugar que deveriam proibir isso de volta em 1999.
Em meio a uma conflagração, ninguém no poder vai apontar o dedo para o Banco Central Europeu intervém quando os bancários para resgatar um governo que está prestes a calote em sua dívida. A razão é clara, ou pelo menos para mim é clara: nenhum político quer ser responsável por ter vindo com o dinheiro para salvar os maiores bancos de seu país, os quais serão ameaçadas de falência por causa do padrão da Grécia e Espanha, porque isso vai produzir um efeito dominó por todos os governos PIIGS.
23 de junho de 2012
http://lewrockwell.com/north/north1159.html
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